El Banco Central (BCRA) volvió a intervenir en el mercado financiero tras más de un mes de inactividad, en un esfuerzo por frenar la escalada del dólar MEP y el contado con liquidación (CCL). A pesar de esta medida, la brecha cambiaria se duplicó en apenas una semana, reflejando un escenario de alta volatilidad.
El dólar blue cerró la semana a $1160, mientras que el dólar MEP alcanzó los $1142,20, un 11,4% por encima del oficial mayorista. Por su parte, el contado con liquidación subió a $1166,32, dejando la brecha cambiaria en 13,8%.
Factores detrás del alza
Analistas señalan que varios factores contribuyeron al reciente aumento del dólar paralelo. Entre ellos, destacan la baja estacional de la demanda de pesos, la depreciación del real brasileño y la caída en los precios internacionales de los granos.
Outlier, una consultora financiera, explicó que parte de la presión proviene del flujo de pesos hacia las familias por el pago de aguinaldos, lo que incrementó la demanda privada de divisas. A esto se sumó el comunicado de la Reserva Federal de los Estados Unidos, que prevé mantener altas las tasas de interés internacionales, fortaleciendo al dólar a nivel global.
Intervenciones oficiales
La intervención más significativa del BCRA ocurrió el miércoles, cuando se estima que vendió alrededor de US$200 millones en el mercado financiero. Según Outlier, esta acción cortó una racha de casi un mes y medio sin participación oficial en el segmento.
El economista Fernando Marull, socio de FM&A, destacó que la devaluación del real brasileño generó incertidumbre en el mercado y motivó el cierre de posiciones de carry trade, es decir, la venta de activos en pesos para pasarse a dólares.
Perspectivas a corto plazo
A pesar de la volatilidad, Marull señaló que el BCRA aún cuenta con reservas suficientes para seguir interviniendo, mientras que los exportadores tienen pendientes liquidaciones por unos US$1300 millones. Además, la reciente eliminación del impuesto PAIS podría reducir la presión sobre el dólar tarjeta, que se alinearía con las cotizaciones del mercado financiero.
El Gobierno busca mantener una brecha cambiaria controlada en un contexto de crecientes desafíos económicos y financieros. La próxima semana será clave para evaluar si las medidas tomadas por el BCRA logran estabilizar la situación o si se necesitarán acciones adicionales. TN